经历了近两年的“寒冬”之后，消费电子市场回暖信号显现，多家消费电子产业链公司2023年业绩预喜。业内专家表示，在市场需求持续回暖、人工智能（AI）赋能、硬件创新以及政策助攻的多因素共振下，消费电子行业有望迎来景气度的上行。不过，由于未来发展挑战因素较多，消费电子行业复苏持续性仍有待进一步确认。
多家公司业绩预喜
机构密集调研
数据显示，截至1月14日记者发稿，消费电子行业已有7家上市公司披露业绩预告，其中有6家业绩预喜，具体包括3家预增、2家略增、1家扭亏。
1月12日，玻璃防护屏厂商信濠光电披露业绩预告，预计2023年度归属于上市公司股东的净利润3700万元至5500万元，同比增长124.27%至136.07%，实现扭亏为盈。
另外，苹果产业链公司立讯精密业绩预告显示，预计2023年归属于上市公司股东的净利润同比增长17.5%至22.5%；传音控股则预计2023年归属于母公司所有者的净利润同比增长约121.15%。
多家消费电子零部件企业也预计2023年实现大幅增长。如恒铭达预计2023年归属于上市公司股东的净利润同比增长45.05%至55.41%；珠城科技预计2023年归属于上市公司股东的净利润同比增长27.17%至54.42%。
消费电子行业也成为近段时间机构调研的重点之一。数据显示，自2023年12月1日至今，消费电子行业已有24家A股公司受到包括基金公司、券商、私募、险资等机构调研，合计调研次数达53次。亿道信息、兴瑞科技、统联精密的机构调研次数分别为12次、5次、4次，恒铭达、亿道信息等多家公司受到超过50家机构调研，协创数据更是受到近300家机构调研。
供需关系逐步改善
AI应用增添复苏动力
行业内上市公司业绩改善的背后是消费电子市场的日趋复苏。
中国信通院最新数据显示，2023年11月，国内市场手机出货量3121.1万部，同比增长34.3%。科纳仕咨询（Canalys）预计，2024年全球智能手机出货量将达到11.7亿部，增长4%，全球个人电脑（PC）出货量预计达2.67亿台，同比增长8%。另一研究机构Tech Insights则预计2024年消费电子行业收入将首次超过1万亿美元。
多家消费电子上市公司近期披露称，行业持续复苏下，公司订单或产品价格得到改善。普冉股份近期接受机构调研时表示，2023年下半年以来，由于下游供需结构有所改善，订单能见度被一定程度修复。消费类产品去库存已基本接近尾声，后续随着周期上行，供需关系逐步改善，行业各渠道、公司的库存水平将逐步回归健康状态。公司各条产品线价格逐步趋稳，后续会随着供需关系改善得以修复，产品出货上量。
顺络电子在机构调研时表示，公司目前在通讯终端方面的订单同比幅度较为明显，新产品批量化量产以及现有核心客户的采购份额在持续增长。蓝思科技近日在互动易上披露称，公司目前正在加班加点开展第四季度的订单生产，目前来自大客户订单没有明显变化，生产经营状况良好。
自去年初开始的AI应用创新也成为消费电子市场复苏的强大驱动力，全球科技巨头纷纷在终端产品、核心硬件、系统应用等维度发力，进行AI应用终端的探索。
手机端，包括OPPO、荣耀等多家厂商都已推出搭载自研大模型的手机新品。市场调查机构Counterpoint研究报告预测，生成式AI智能手机2027年出货量将达5.22亿部，占据40%的市场份额，复合年增长率为83%。可穿戴设备领域，Meta、谷歌、微软、亚马逊、苹果等全球科技巨头都在准备将AI大模型应用在智能眼镜等可穿戴设备上。
在被誉为“全球消费电子风向标”的2024年美国拉斯维加斯消费电子展上，包括联想、戴尔、惠普、华硕等头部厂商都发布了AI PC产品。国际数据公司IDC预测，AI PC在中国PC市场中新机装配比例将于2027年达到81%，成为PC市场主流。“AI或成PC行业分水岭，随着新产品更多地加入AI技术，配资门户台式机和笔记本电脑的销售可能会在2024年得到重振。”PC供应商泓禧科技负责人近日在机构调研中说道。
国泰君安指出，智能纪元到来，AI手机、PC、AI Pin、AI眼镜相关厂商在终端产品、核心硬件、系统应用三个维度发力，助力AI终端时代到来。
“电子基本面在逐步转好，中长期来看，AI给消费电子赋能，有望带来新的换机需求，看好AI驱动、需求复苏及自主可控受益产业链。”国金证券分析师樊志远表示，从多方面的情况来看，电子需求转好信号明显，建议关注去年四季度受到手机拉货、库存去化较快、业绩有望超预期的细分行业及公司。
挑战因素多
复苏持续性有待观察
众多机构和业内专家普遍认为，在AI、VR等技术创新的赋能下，消费电子行业将延续复苏趋势，迎来景气度上升周期。
川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳认为，消费电子行业实现复苏主要来自于三方面因素，一是库存降至低位，消费电子行业进入补库周期；二是国内消费市场整体复苏，叠加苹果、华为等多个头部手机品牌发布新品，拉动下半年终端消费市场保持活跃；三是在我国产业数字化转型持续推进、AI技术进入快速发展期等因素影响下，算力、存储等相关领域应用产品不断放量。
“预计2024年消费电子行业将延续复苏趋势，景气度持续提升，特别是AI领域将成为行业未来的新增长点。消费电子行业以约十年为一周期，预计本轮新周期的开启，在AI、VR等技术创新的助力下，有望为行业带来5年以上的上升周期。”陈雳说道。
“从我们监测的数据来看，目前消费电子市场回暖趋势明显。”艾媒咨询创始人兼CEO张毅对记者分析，主要原因有三，一是手机作为消费电子主力迎来周期性迭代；二是折叠屏技术等创新技术的应用不断打开高端市场；三是AI应用创新不断突破为消费电子行业赋能。
不过，专家也提醒称，因为行业发展受宏观经济以及AI应用落地进展情况等多重因素影响，谨慎看待消费电子产业的回暖，是否是阶段性仍是未知。
“消费电子市场发展与技术的创新突破与经济增长、居民收入水平上升有关。展望未来，新兴技术的突破将持续为行业带来新增长点，但目前全球经济衰退风险持续，宏观经济波动、居民消费能力下降将持续扰动消费电子行业。”陈雳说道。
张毅也指出，科技创新和行业周期是这波行业复苏最大的红利，产品的成熟度、是否跟上这个节奏是对行业竞争者最大的挑战。
天风国际证券分析师郭明錤近日发布报告称，从2023年第三季度开始，主流安卓手机品牌已开始进行存货回补，但从出货预估与订单能见度的变化来看，安卓手机需求改善可能低于市场预期。他指出，目前非中国市场的中低阶手机出货预估已开始下修，普遍看到双位数以上的“砍单”，新兴市场当地品牌甚至有高达40%至50%以上的“砍单”。无论是中国或非中国市场，订单能见度均自去年下半年的4至6个月缩短至今年上半年的约2个月，可看出品牌厂商保守看待后续市场需求。他认为，即便安卓手机需求没有结构性改善，下修空间也有限，但风险在于市场期待库存回补后能见到需求改善。
三星电子日前公布的2023年第四季度财报指引显示，公司营业利润连续第六个季度下滑，2023年全年营利同比暴跌近85%，主要原因是存储芯片行情不佳，而存储芯片行情则是受到消费电子需求疲弱的拖累。有业内人士分析称，这表明消费电子复苏远低于预期，行业需求并没有那么强劲。
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