今日（10.14），大盘全天冲高回落，中药板块坚挺飘红，中药ETF（560080）逆市收涨0.28%，全天成交额再超1亿元！资金面上，中药ETF（560080）全天持续溢价，收盘溢价率达0.14%，已连续9天获资金青睐，近10日合计净流入超2.2亿元，最新规模超26亿元，同类断层领先！
中药ETF（560080）标的指数成分股多数飘红：东阿阿胶涨超1%，片仔癀、云南白药、同仁堂、华润三九、白云山微涨。
从中药指数年线上看，截至今日收盘，今年年内收益仍为负值（-2.86%），2024年中药指数跌8.13%，2023年指数仅微涨0.27%，2022年指数跌11.65%，若将2023年“假阴线”仍看为阴线，则年线已“四连阴”。而指数2019年至2021年连涨3年，2016年至2018年亦连跌三年。周期如何演绎，时间或许将给出答案。
【中药ETF（560080）标的指数近20年年线走势】
从估值分位来看，中药ETF（560080）标的指数市盈率TTM为24.86，处于近10年20.6%分位点，估值性价比更高！
杠杆资金方面，融资客继续借道ETF布局“性价比”更高的中药大消费板块，仍以中药ETF（560080）为例，基金最新融资余额超9100万元，融资余额保持历史高位！（截至2025.10.13，来源：上交所）
【中药后市展望】
华源证券指出，中药和消费板块整体表现平淡，刚需类和创新中药品种表现较好。中药OTC受药店客流减少、消费需求疲软等因素仍有所承压，品牌OTC细分龙头预计表现较好，如羚锐制药、马应龙、华润三九等；院内中药公司加速创新转型进程，受益于药材成本下降及新产品放量，预计部分企业如以岭药业、方盛制药增长较快。整体来看，配资门户后续板块基本面有望持续改善，市场需求稳步复苏，同时转型创新加快。（来源：华源证券20251013《25Q3业绩前瞻》）
长江证券盘点中药两大未来发展趋势：
1. 中药创新是未来中药高质量发展的关键之一。我国在中药基础研究、中药资源与可持续利用、中药标准化与产业化、新药研发及中药“走出去”等方面已取得了一定的成就。目前，国内中药创新药仍处于起步阶段。中药创新的研发方向包括：在中医理论指导下，寻找有疗效突破的新分子、新组分、新复方。
2.中医药优势明显，有望成为大健康“新风口”。中医药未来以治未病为主导，通过中医的养生理念和方法来预防疾病的发生和延缓疾病的进展。此外，中医药可作为西医的辅助治疗手段，通过中医药的方法和手段（针灸、推拿等）促进患者的身心康复。（来源：长江证券20250929《中药行业框架》）
【机构：药中银行拐点至】
浙商证券指出，中药行业在医药板块中具备类似银行行业的属性，现金充裕分红高，利润增长波动少，海外局势影响小。2025Q2行业营收和归母净利润增速环比2025Q1均有改善，在中药材降价带来的成本压力减轻下，预计2025H2行业业绩增速有望环比2025H1好转。在基本面与资金面的共同催化下，板块有望迎来资金青睐。
国企改革、治理理顺、激励到位、管理改善驱动企业发展新阶段。2021年至今中药公司在管理层面均具有较为显著的积极改善，其中不乏受益于国企改革浪潮的传统企业，有望在改革的进程中注入新的发展活力。华润三九、江中药业、济川药业、羚锐制药等公司激励计划均已落地，业绩保障较强。东阿阿胶、江中药业的2025-2027年考核年度的限制性股票激励计划已获高层批复同意，并经股东大会审议通过；昆药集团、天士力具有华润三九整合后管理改善的预期。
从过往激励计划的解限情况来看，中药央国企相较民企在考核目标的达成上表现更好，浙商证券认为主要系股权激励机制赋予了央国企更市场化的考核方式，在调动员工积极性上优于民企。
高分红、稳增长、高股息，中药央国企红利价值凸显。浙商证券梳理了2024年股息率超3%中药企业，其中超半数为央国企，中药央国企中江中药业、东阿阿胶股息率靠前，值得注意的是天士力2024年加大了分红力度，全年3次分红，股息支付率达82.9%。
中药指数正稳步修复，机构持仓仍轻。中药板块在2024年12月中旬至2025年1月中旬间随大盘普调快速回落，之后进入横盘震荡阶段；2025年2月中旬以来配置资金受“AI+医药”虹吸明显，板块持续回调；2025年5月以来受一季报业绩压力出清叠加板块内创新药管线估值提升，板块企稳回升。
（来源：浙商证券20250908《药中银行拐点至》）
中药板块兼具内需新消费和医药双重属性，看好中药配置价值的投资者，不妨关注全市场规模领先的中药ETF（560080），场外可关注汇添富中证中药ETF联接基金（A：501011；C：501012）。
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