恒瑞医药的BD连环拳仍在加码！今日，恒瑞医药对外宣布，与美国BraveheartBio公司就其自主研发的心肌肌球蛋白（Myosin）小分子抑制剂HRS-1893项目达成独家许可协议。财联社记者注意到，该笔BD交易采取NewCo模式运作，恒瑞医药年内三笔BD交易总金额已经突破150亿美元。
恒瑞医药港股盘中一度涨近4%，截至目前，股价涨近3%。
根据协议条款，恒瑞医药将HRS-1893在除中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区及中国台湾地区以外的全球范围内开发、生产和商业化的独家权利有偿许可给BraveheartBio。
BraveheartBio将向恒瑞医药支付6500万美元首付款（含3250万美元现金和等值3250万美元的BraveheartBio公司股权）和完成技术转移后的1000万美元近期里程碑款，总计7500万美元。此外，恒瑞医药还将收取最高可达10.13亿美元的与临床开发和销售相关的里程碑付款，及相应的销售提成。
恒瑞医药执行副总裁、首席战略官江宁军博士表示：“这是恒瑞再度携手国际资本，以NewCo模式推动全球医药创新。”
据恒瑞医药方面透露，HRS-1893是恒瑞医药自主研发的一种高选择性的Myosin小分子抑制剂，可特异性抑制心肌肌球蛋白ATP酶活性，使心肌收缩性能正常化，减少左心室肥厚并改善舒张期顺应性。HRS-1893已开展多项临床试验，其Ⅰ期临床试验数据近期已在2025年欧洲心脏病学会（ESC）大会上公布。此外，该产品针对梗阻性肥厚型心肌病的治疗已启动Ⅲ期临床。
BraveheartBio首席执行官TravisMurdoch医学博士表示：“我们非常高兴与恒瑞医药携手，推动HRS-1893进入后期临床开发阶段。近期在2025年欧洲心脏病学会（ESC）大会上公布的HRS-1893的Ⅰ期研究数据，进一步坚定了我们对该分子的信心，我们相信HRS-1893具备心肌肌球蛋白抑制剂同类最佳的潜质。”
值得注意的是，恒瑞医药与BraveheartBio的BD交易采取的是NewCo模式，投资方与BraveheartBio核心高管将负责该公司筹建及运营，恒瑞将与BraveheartBio设立联合管理委员会，以协调许可产品在全球范围内的开发和商业化。
NewCo模式最显著的特征，专业实盘配资杠杆是不同于传统License-out的一次性权利转让，也区别于自建团队的重资产模式，这种模式不仅能为项目的开发引入外部资金，减轻研发投入压力，还能通过股权绑定，使恒瑞医药与合作方在项目成功后共享收益，降低风险的同时实现价值最大化。
事实上，恒瑞早在2024年5月便首次采用NewCo模式，将GLP-1类创新药组合（HRS-7535、HRS9531、HRS-4729）有偿许可给设立在美国，由著名投资机构贝恩资本生命科学基金、AtlasVentures、RTW资本等组建的新公司，首付款加潜在里程碑付款累计可高达60亿美元，作为交易对价的一部分，公司还取得了19.9%的股权。
财联社记者还注意到，今日宣布的BD交易在内，恒瑞医药年内已经达成了3笔创新药出海，总金额已经达到155.58亿美元，其中首付款已经7.75亿美元。具体来看，3月与默沙东就Lp(a）抑制剂HRS-5346达成19.7亿美元交易（含2亿美元首付），7月与GSK就HRS-9821及至多11个早期项目选择权签订125亿美元组合授权协议（含5亿美元首付），加上本次与BraveheartBio的10.88亿美元交易（含7500万美元首付），形成了覆盖心血管、呼吸系统等多个治疗领域的出海矩阵。
2025年上半年，恒瑞医药实现营业收入157.61亿元，同比增长15.88%；归母净利44.50亿元，同比增长29.67%；扣非净利42.73亿元，同比增长22.43%。
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